8(495)204-20-90
Звоните ежедневно, круглосуточно
ЗАПОЛНИТЕ ФОРМУ
и мы перезвоним в ближайшее время


×
ЗАПОЛНИТЕ ФОРМУ
и мы рассчитаем стоимость оценки



×

Процедуры и методы оценки бизнеса

23.10.13

Мы познакомились с основными понятиями оценки бизнеса, наконец-то нужно приступать к действиям. Ниже мы разберем основные процедуры и методы оценки.

Как и в оценке недвижимости, в оценке бизнеса существует несколько основных подходов, они классифицируются по используемым исходным данным:

graf_biz

Согласно стандарту оценки BSV-I, подходам к оценке бизнеса даются следующие три определения:

  • Рыночный подход – способ оцени предприятия, его собственного капитала или части, включающий в себя один или более методов, основанных на сравнении данного предприятия с аналогичном, но уже проданном ранее.
  • Доходный подход — способ оцени предприятия, его собственного капитала или части, включающий в себя один или более методов, основанных на подсчете ожидаемых от данного предприятия доходов.
  • Подход на основе активов — способ оцени предприятия, его собственного капитала или части, включающий в себя один или более методов, основанных на непосредственном подсчете активов предприятия с учетом издержек.

(Стандарты BSV – это стандарты введенные американским обществом оценщиков ASA, они ввели основные определения оценки бизнеса, являющиеся главными определяющими оценки и по сей день)

Каждому из перечисленных выше подходов соответствуют индивидуальные методы:

Рыночный подход:

  • Отношение цены и прибыли;
  • Предложение о покупки компании.
  • Цена на одного подписчика;
  • Отношение цены и валового дохода;
  • Отношение цены и стоимости активов;
  • Прошлые сделки с акциями компании;
  • Отношение цены и денежного потока;

Доход чистых активов:

  • Стоимость чистых активов;
  • Ликвидационная стоимость;
  • Метод избыточных прибылей.

Доходный подход:

  • Дисконтированная будущая прибыль;
  • Дисконтированный будущий денежный платеж;
  • Капитализация нормированной прибыли;
  • Капитализация нормированного денежного потока.

Естественно, никто не будет пользоваться каждым методом в отдельности: каждый метод дополняет другой. Для какого-либо отдельного объекта требуется свой, индивидуальный набор подходов и методов. В зависимости от целей оценки, искомой стоимости, поставленных условий, состояния объекта, используется по меньшей мере два-три варианта оценки.

У каждого перечисленного подхода есть свои преимущества и недостатки, рассмотрим некоторые из них:

  • Преимуществом рыночного подхода является отражение реальной практики покупки. В противовес ей становится ориентирование только на прошлое, нет полной уверенности в будущих ожиданиях. Так же приходится вносить большое количество поправок, собирать данные о других предприятиях.
  • Доходный подход – это единственный подход, ориентирующийся на будущие ожидания. С другой стороны это трудоемкий прогноз и его вероятностный характер.
  • Подход на основе активов опирается только на существующие активы. Но в нем нет учета будущих ожиданий, и не рассматриваются уровни прибылей.

В выборе подхода оценки бизнеса не обходятся без здравого смысла. Например:

  • Если целью оценки является определение стоимости ликвидационного предприятия, то лучше всего подойдет именно подход на основе активов, а не доходный или рыночный.
  • Инвестиционная стоимость предприятия будет оцениваться исключительно доходным подходом.

После осуществления всех оценок, возникают две-три цифры (в зависимости от выбранных методов), характеризующих стоимость предприятия. На их основе выводится основная стоимость. Существуют два основных способа итогового взвешивания стоимости:

  • Математическое взвешивание;
  • Субъективное (экспертное) взвешивание.

При выборе удельного веса каждого метода учитывается несколько факторов:

  • Характер бизнеса;
  • Цели оценки и используемое определение стоимости;
  • Количество и качество собранных данных.

Автор: ООО «Система Оценки»

Звоните прямо сейчас

Вы узнаете стоимость проведения оценки в Вашем конкретном случае.

Наш справочный центр работает круглосуточно, без выходных:

(495) 213-82-24 Москва

(496) 547-87-48 Сергиев Посад

(493) 245-89-94 Иваново

info@s-ocenka.ru